河南梦之网网络科技有限公司
梦之网科技出品
扫描关注梦之网科技微信公众账号

扫小程序码联系客服

建筑行业8月动态报告:景气度反弹,业绩和估值有望提升-郑州小程序开发

梦之网科技2019-10-04行业动态

固定资产投资增速放缓,进出口贸易处于下行区间,消费有望受益减税降费而回升,宏观经济有一定下行压力。2019 年1-7 月, 固定资产投资增速为5.7%,环比降低0.1pct。2018 年中美贸易磋商以来,出口承压。2019 年1-7 月我国进口金额累计同比下滑4.4%, 增速环比降低0.1pct;1-7 月我国出口金额累计同比增长0.6%,增速环比提升0.5pct。总体来看,进出口处于下行区间。2019 年1-7 月我国限额零售品消费增速为4.4%,增速环比降低0.3pct。受益于减税降费政策,消费增速有望触底回升。

    流动性有望维持合理充裕,货币政策趋于乐观。2019 年1-7 月, M1 当月同比增长3.1%,增速环比降低1.3pct。M2 当月同比增长8.1%,增速环比降低0.4pct。M1 和M2 增速放缓。产业债信用利差有所收窄。2019 年8 月28 日,全体产业债信用利差为78.86BP,较年初收窄约57.08BP。美联储6 月停止加息,中国、俄罗斯、印度等国家均有一定的降息或降准,全球货币政策整体偏鸽派,利率趋于下行。国务院常会提出保持流动性合理充裕。

    建筑业景气度回升,基建地位提升。8 月建筑业PMI 为61.2,环比提高3,同比2.2,建筑业景气度回升。2019 年我国基建投资增速有望保持中等增速水平。基建细分领域的铁路增速持续回升,生态环保投资持续高增长。基建主力军的建筑央企或将受益。施工未启,设计先行。基建设计企业也有望受益于基建投资。逆周期调节的货币政策有望使M1 持续回升,或间接带动房地产销售面积增速回升。中央政治局会议坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段。基建投资和货币政策有望成为逆周期调节的较好选择。

    建筑业绩和估值或触底回升。推荐基建,关注专业工程。从订单看, 建筑行业新签订单增速有望触底回升。从估值看,建筑行业2019 年涨幅倒数第一,PE 和PB 处于历史低位,具有较强的安全边际。经济下行,逆周期调节的基建和货币政策确定性高,基建产业链个股有望受益。推荐中国铁建(601186.SH)、中国交建(601800.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国建筑(601668.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国电建(601669.SH)、葛洲坝(600068.SH)、中国化学(601117.SH)、中设集团(603018.SH)、粤水电(002060.SZ)等。

    风险提示:固定资产投资下滑的风险;应收账款回收不及预期的风险;贸易磋商不及预期的风险。

文章关键词