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“新经济SaaS第一股”微盟:股价是否已被高估-梦之网科技

梦之网科技2019-10-05文章动态

1月15日,中国微信第三方服务提供商微盟集团于港股主板挂牌上市,股票代码为2013,发行3.02亿股,每股发行价2.80港元。微盟集团创始人兼CEO孙涛勇于32岁之时实现了其30岁之前的愿望,“30岁前不去敲敲钟,都觉得人生不完整”,这是孙涛勇在内部信中的一句话。

微盟成立于2013年4月,是微信的第三方服务商,主要基于微信生态(微信小程序及微信公众号)为中小型企业提供SaaS产品。微盟的SaaS产品包括商业云、营销云、销售云、服务云。目前,微盟现有渠道代理商超1600家,注册商户近316万家。

2016年,微盟开始为广告主提供一站式移动广告精准营销投放服务,帮助广告主在微信公众号、朋友圈、QQ、腾讯视频、腾讯新闻、百度、知乎上进行移动社交营销并优化其营销活动,直接触及其目标受众。

2017年10月,微盟推出PaaS产品微盟云平台(Weimob Cloud Platform)。该平台将微盟的核心服务产品集成于同一系统平台,通过标准化API开放给第三方开发商使用,以此打造云端生态体系,为商户提供更多应用选择和更好服务。

“新经济SaaS第一股”微盟:股价是否已被高估-梦之网科技

微盟的商业模式,图片来源:安信证券研究中心

微盟成功上市后,紧接着就在公司结构、战略合作、投资并购等方面开始进一步的布局。首先是二月底,微盟宣布调整组织架构,组建SCG(智慧商业事业群)、SMG(智慧营销事业群)、CDG(企业发展事业群)三大事业群,同时成立战略投资发展部,面向外部优秀产业的上下游公司以投资并购的方式寻求战略合作。

今年6月,微盟与腾讯广告联合启动“腾盟计划”,推出“微盟直客推”,为直营电商企业带来“广告+小程序”一体化解决方案;与汇付天下战略合作推出“微盟慧付”解决方案,快速切入智能支付领域。

7月,微盟还与腾讯广告共同建成“腾讯授权(上海)区域营销服务中心”,联合发力区域营销市场。在投资收购方面,微盟集团通过投资浙江达摩网络科技有限公司,加深在智慧零售板块的协同。

这些战略动作帮助微盟获得了香港资本市场的认可。9月9日,微盟正式被纳入港股通,这标志着内地投资者可以通过港股通参与微盟的股票交易。

“新经济SaaS第一股”微盟:股价是否已被高估-梦之网科技

股价:腾讯增持成股价上涨的最大助力

眼下距离微盟敲钟已经过去了八月有余,C叔来回顾一下微盟这八个月在股票市场表现。

“新经济SaaS第一股”微盟:股价是否已被高估-梦之网科技

微盟上市后的股价图,来源:香港交易所官网

与多数新经济企业上市首日破发相比,微盟的表现十分亮眼。上市首日开盘价为3.10港元/股,较发行价上涨10.71%,最终收报2.93港元/股,较发行价上涨4.64%。总市值达到62.55亿港元。

然而,微盟于上市次日大幅跳水。开盘价为2.94港元/股,高开低走,最低时达到1.99港元/股,跌幅近30%。

微盟的股价于4月3日大涨20%,之后持续走高,不断刷新上市新高。原因是微盟于4月2日发布公告,称腾讯通过旗下子公司THL H Limited增持微盟,持股比例由原来的2.92%增至7.73%,跃升为微盟的第二大股东。中金公司与海通国际在之后的研报中分别给予微盟“推荐”评级与“买入”评级。

7月26日,微盟为了筹集资金,以“先旧后新”的方式折价12%配售2.55亿股,导致股价在后面8天累计下跌22%,报价4.66港元。在这次配售中,腾讯、GIC、BlackRock等三位现股东继续增持,对微盟的未来表示了极其乐观的态度。微盟最终筹得资金11.57亿港元,一部分用于寻求战略性合作以及潜在的投资和收购,一部分用于研发投入以及技术中台的建设。

对于未来的股价预期,中金公司日前发布研报表示,微盟集团(02013)自9月9日被纳入港股通,其精准营销业务维持强劲增长,在品牌零售市场携手腾讯,助力腾讯全面推进其B端战略。因此维持微盟集团“跑赢行业"评级,目标价6.7港元。目前股价对应27倍2020年市盈率,当前股价有66%上涨空间。

“新经济SaaS第一股”微盟:股价是否已被高估-梦之网科技

财报:主营业务均保持高增长

微盟于今年3月和8月分别发布了上市后的首份年报与半年报。

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微盟近四年营业收入及年增长率,来源:根据2018年报整理

从营业收入来看,微盟近四年的业务保持良好的增长状态,尤其是2017年及2018年,较前一年分别增长了3.45亿元、3.31亿元,增长率达到182.54%、61.99%。据2019年中期报告,微盟于2019年上半年的营业收入为6.57亿元,同比2018年上半年增长97.8%。

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微盟近四年经调整净利润,来源:根据2018年报整理

文章关键词
SaaS
股价
微盟集团